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7月28日，可申购上证主板的天富龙（603406.SH）。该公司主要从事死别化涤纶短纤维的研产销，居品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至死别化复合纤维及聚酯新材料，障翳以“东谈主”为中枢的商务、出行、家居、健康照管、穿着等场景。

招股书显现，天富龙现在的主交易务为定位“绿色低碳”的再生有色涤纶短纤维和定位“环保功能”的死别化复合纤维，2022年至2024年，二者区别占公司主营收入的39.64%、32.72%、31.06%，业务组成相对平稳。

公开费事显现，再生有色涤纶短纤维主要应用于汽车内饰、铺地材料、家用纺织、建筑工程、鞋服材料等领域，死别化复合纤维居品分为低熔点短纤维、聚烯烃复合短纤维、热熔长丝和中空聚酯短纤维四大类，主要应用于家用纺织、汽车内饰、建筑工程、鞋服材料、健康照管、过滤材料等领域。

据招股书先容，在原生涤纶短纤维领域，天富龙产量位列行业第九名；在再生涤纶短纤维领域，天富龙产量位列行业第二名。细分领域上，凭据中国化学纤维工业协会统计数据，2021-2023年，天富龙汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市集排行蝉联第一。

盈利才智方面，收货于公司再生有色涤纶短纤维的下流应用侧重于毛利率较高的汽车内饰领域，2022年至2024年间，天富龙再生有色涤纶短纤维毛利率平稳在30%以上，处于同行较高水平。同期，公司在再生涤纶业务基础上，鼎力拓展高性能死别化复合纤维业务；现在已成为我国低熔点短纤维的中枢供应商之一，并变成具有梯度的居品储备布局。

现在天富龙旗下三家坐褥主体均已入选国度级或省级绿色制造体系，多项居品得到绿色纤维认证与碳踪影核查文凭。其中枢子公司富威尔还被认定为国度专精特新“小巨东谈主”企业。

不外，天富龙也存在原材料价钱上升与再生原料供应不及的风险。天富龙在招股书中先容，公司死别化复合纤维的主要原材料为PTA、IPA和MEG等石油化工居品，受原油价钱、市集供需相关以及宏不雅经济详尽影响，其价钱波动幅度较大。

此外，天富龙的再生有色涤纶短纤维的原料为毁灭PET聚酯，主要为泡料和再生瓶片。上述原料通过回收加工服装边角料、废旧纺织品以及废旧塑料瓶和化纤坐褥毁灭的浆块、废丝而成。再生原料供应的量整个依赖于回收惩办畛域以及上游行业措施运转体系的开荒。

而现在国内尚未开荒废旧纺织品轮回哄骗体系，上游盘算主体主要为个体工商户，未变成显豁畛域的行业体系。以散播供应商为主导的上游产业受国内回收产业计谋和回收价钱的影响，若国内环保回收体系无法保证供应商获取富足原料或供应商受各地环保及产业计谋挤出，将导致天富龙再生有色涤纶短纤维业务靠近原料供应不及的风险。

（声明：著述实质仅供参考，不组成投资忽视。投资者据此操作，风险自担。）

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