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源自“山大系”。

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7月23日，山大电力（301609.SZ）登陆深交所创业板，上市首日开报87.7元/股，较上市发售价14.66元涨498.23%，总市值约140亿元。

顾名想义，这是一家山东大学的校办企业，前身是于2001年景立的山东山大电力本领有限公司，由华天科技、电气征询所、梁军、张波和丁磊共同出资设立。其中，华天科技和电气征询所均为山东大学财富。

招股书流露，放弃本招股阐明书签署日，山东大学径直持有山大老本100%股权，通过山大老本转折持有公司4904.48万股股份，占公司刊行前总股本的40.1480%，持股比例虽不足50%，但远高于其他单一鼓励的持股比例，其持有股权所享有的表决权足以对鼓励大会的决议产生首要影响，是公司控股鼓励。且论述期内，公司试验抑止东说念主未发生变化。

值得一提的是，山大电力并非山东大学孵化的首个IPO。于2021年在创业板上市的鸥玛软件，以及2020年在科创板上市的平地面纬，齐是山大老本培育的企业，其中平地面纬如祖国内高校首家科创板上市企业。致使更早前，二级商场还有一家名叫“山大华特”的山大校企，且山大华特如故山东省高校第一家上市公司。

但如今，上述三家也曾由山东大学实控的企业齐已“易主”。先是在2019年，山东大学坚决国有产权无偿划转合同，将所持有的山东山大产业集团（含所属企业）100%股权，无偿划转给山东省国有财富投资控股有限公司，山东省国资委成了山大华特的实控东说念主，并于2022年改名为华特达因，透澈摘掉“山大”帽子。无专有偶，在本年6月，山东大学向国资同期让渡了鸥玛软件和平地面纬这两家上市公司的抑止权。

如斯一来，得手IPO的山大电力未能给“山大系”再添一员，反而成为山东大学名下独逐一家上市公司。

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上市钟声背后，是一段从实验室到车间的漫长旅程。

故事要从2001年4月提及。彼时，恰逢各地“厂网分开”的改革有预计打算先后落地，“厂网分开，竞价上网，冲破左右，引入竞争”的电力体制改革有预计打算也在酝酿中。由此一来，电网企业对斥地安全性、数据精准性的需求陡增，而外洋录波器一台动辄百万元，同期又兼具着崇尚周期长、合同不怒放等一系列问题。

这时，山东大学电力系的几位培植运转想考，“为什么不成作念中国东说念主我方的故障录波器？”于是，说干就干。2001年4月，由山东大学全资企业华天科技、电气征询所妥洽几位西宾共同出资600万元，山大电力的前身山东山大电力本领有限公司注册成立。

发起东说念主之一的张波现任山大电力的董事长，是个实事求是的“本领东说念主才”，同期亦然公司的“中枢职工”。自1984年从山东工业大学（现山东大学）毕业后，张波便留校任教，2000年随校院同一转入山东大学电气学院。其曾参与多项电力范围科研技俩，其征询标的涵盖电力系统运行与抑止、可靠性分析及新能源本领运用，发表多篇中枢期刊论文。

依托山东大学东说念主才、本领上风，山大电力收尾了产、学、研有机联接。看成最早插足电力系统监测行业的企业之一，山大电力自成立以来持久以科技更正为导向，相持自主研发，不断推动科技效果的产业化。公司的主要居品故障录波监测装配、时刻同步装配和输电分解故障监测装配处于细分行业当先地位，居品举座本领或性能被强硬为国际先进或国内当先水平，部分本领达到国际当先水平。

在登陆A股前，山大电力还有过一段新三板挂牌的阅历。

时刻回到2017岁首，彼时山大电力启动股改，亦然这时公司运转处理所存在的复杂股权代持联系。2017年4月，公司第四次股权转让，梁军、张波、丁磊将其代隐名鼓励持有的公司出资额通过股权转让的阵势给予回应。当月，李宇兵、韩学山等隐名鼓励中5位鼓励，将原登记在梁军、张波、丁磊名下的出资额，改为交付由各自相熟的鼓励或支属持有。

对此，公司证明代持原因为，“2017年，韩学山和刘玉田如故山东大学处级以上指点干部，赵开国于2015年看成处级以上指点干部退休至2017年未满三年，基于简化报备个东说念主投资事项的辩论，上述三东说念主辞别交付支属和相熟的鼓励代为持有公司股权。”

后于2017年7月举座变更设立股份有限公司，2018年7月26日收到世界股转系统答允挂牌函。

新三板挂牌得手被看作是山大电力公司发展经由中一个紧要的里程碑，亦然一个新的开端，象征着公司阐明插足中国老本商场，驶入产业磋议与老本运作双轮驱动发展的快车说念。同期山东大学的产业党委发文示意，公司将进一步完善法东说念主料理结构，步调企业磋议运作，进步中枢竞争力，创造高成长性功绩。产业集团将连接加大老本运营力度，确保国有财富保值升值，积极酬金学校，助力学校双一流树立，干事山东省新旧动能调遣首要工程。

彼一时，从头三板摘牌到得手闯关IPO，山大电力又将站在一个全新开端。从最初600万到如今市值超百亿元，期待着山大电力能书写更多古迹。

年入6.58亿的“小巨东说念主”，也有“小纳闷”

把时钟拨回2022年，山大电力的营业收入还唯有4.78亿元，净利润不足0.77亿元；两年后，它已把收入抬升至6.58亿元，净利润增至1.27亿元。短短三年间，收入累计增长37.6%，利润累计增长64.5%，复合增长率辞别达到17.3%与28.1%，在“卡位电网监测+新能源”黄金赛说念里，这份成绩单足以让同业规避。

与限度推广同步，公司盈利质地也在稳步进步。2022—2024年概述毛利率辞别为41.24%、43.62%、44.36%。拆解收入结构，电网智能监测斥地仍占完全大头，2024年孝敬收入约5.9亿元，占比近九成。

连年来，电网投资结构发生变化，智能化校阅升级加快，看成智能化基础的输变电监测行业也迎来新一轮的发展机会。与此同期，此外，在新能源范围，为突破新能源汽车充电基础门径发展瓶颈，产业守旧计谋力度空前，电动汽车充电桩的商场容量进一步扩大；新能源配储方面，征象装机限度激增，驱动储能需求。

在行业高景气度下，山大电力的功绩收尾矫捷增长。2022年至2024年，山大电力收尾营业收入4.78亿元、5.49亿元和6.58亿元，辞别同比增长9.76%、14.80%和19.85%；净利润辞别为0.77亿元、1.03亿元和1.27亿元，辞别同比增长1.06%、33.53%和23.18%。此外，概述毛利率辞别达到41.28%、43.65%和44.27%，论述期内也呈不竭增长趋势。

这次上市，山大电力拟召募资金5亿元，投资于山大电力电网故障分析和配电网智能化斥地出产技俩、山大电力研发中心技俩、山大电力新能源汽车智能充电桩出产技俩、山大电力散布式发电源网荷储系统研发及产业化技俩和补充流动资金。

关于这次上市的影响，山大电力示意，有意于公司进步产能水平，扩大出产限度，丰富居品结构，进一步进步居品供给身手和出产效力；进步公司的公众形象、品牌形象与著名度，增强客户、供应商的信心，拓展更多优质客户，促进公司的永恒发展。

亮眼数据背后，山大电力的业务结构暗归隐忧。

山大电力在招股书中直言，“论述期各期，公司向国度电网过头下属公司同一层面的销售占比辞别为73.34%、69.81%和69.61%，毛利占比辞别为68.16%、66.18%和63.83%，占比均越过50%，公司对国度电网存在首要依赖。”客户高度辘集带来的风险显而易见：一朝国度电网采购策略解救或招标份额变动，公司功绩可能濒临大幅波动。

此外，销售区域辘集度高相同显赫。论述期内，公司在华东地区收尾的营业收入占比辞别为58.91%、46.45%和50.27%。这主要原因是山大电力地处山东省济南市具有属地上风，并不错放射经济发达、电力投资较多的华东区域，因此华东区域销售收入占比拟高。但若改日公司在华东之外地区的业务拓展情况不足预期，可能受到现存上风地区发展空间戒指，对公司磋议功绩产生不利影响。

山大电力并非没挑升志到这些间隙。它尝试把销售触角伸向南边电网、内蒙古电力、场合能源集团。也拟通过新建厂房、引进先进出产及检测斥地，强化公司在新能源汽车智能充电桩居品板块的自主出产身手，提高着投标竞争力。以此力求裁汰单一客户依赖。

当今，计谋不竭助推电力行业的智能化升级校阅，看成智能化基础的输变电监测行业有望迎来新一轮的发展机会，利好公司营收矫捷增长。放弃问询函回复日，山大电力在手订单富饶、计算9.27亿元。

手持9.27亿元订单储备，背靠山东大学电气工程学科的科研底蕴，当老本商场为其注入5亿元资金流水，于山大电力而言更深层的锤真金不怕火也随之而来。而如何料理“小纳闷”，将决定山大电力能否从“隐形冠军”竟然成长为“参天大树”。

985高校列队IPO

当山东大学实控的山大电力在深交所敲钟，不难发现，以985高校为“试验抑止东说念主”的上市公司正从稀零个案变成一条齐备部队。当实验室里的征询论述在港交所、科创板、创业板演出另一种阵势的“毕业答辩”，中国高校的围墙正在消融。

连年来，科技效果回荡大潮袭来，中国高校与老本商场也越走越近。

卓越是在东说念主工智能、机器东说念主、半导体斥地等硬科技的竞技场上，一支由985高校滋长的创业军团正夙昔所未有的密度衔接于老本商场。昔日实验室里的算法突破、产线旁的工程调试，如今已成为其招股书中最中枢的本领壁垒与护城河。这股海浪的汹涌，其深层能源源自东说念主才、科研积淀、计谋扶助与商场需求深度共振所激勉的结构性变革。

如咱们所见，中国顶尖学府，正以各自的更正基因重塑科技创业领土。

放眼人人，斯坦福之于硅谷、麻省理工学院之于波士顿128号公路的更正别传，已成为高校驱动区域经济的经典范式，用驱逐考据了“大学—老本—产业”三位一体的飞轮效应。

如今，这套飞轮在中国加快复制——浙江大学自豪树立浙大科技园、浙大紫金众创小镇等创业更正平台和产业孵化基地，构建科研效果回荡的生态闭环；哈工大于2023年底成立的哈工大先研院，也在用“硬核力量”为龙江发展注入新动能，成立一年来已快速拓展省外著名投资机构100余家，在培企业42家，其中依托哈工大更生成32家，布局造成机器东说念主、买卖航天、新材料等多个技俩集群……

老本也顽皮地捕捉到了这股由象牙塔涌出的革生力军。

一方面，大学布景的创业团队已成为繁密VC/PE的重心温雅对象；另一方面，高校也涉足创投圈，北京大学、清华大学、浙江大学、中国科学本领大学、武汉大学、复旦大学等多家高校均设立了本校系股权投资基金。

高校创投渐渐活跃，这是科技更正期间的缩影，同期亦然提高“科技效果回荡”的有用阶梯之一。

持久以来，如何将高校的科研效果回荡为试验运用历来是一个发愤，很多实验室里的科学家领有着前沿的科研效果，但却不知说念如何将其推向商场“货架”，时时让科研效果束之高阁。与此同期，一级商场的投资作风在向“投早、投小、投科技”调遣。

在“产学研”深度和会的大布景下，源自实验室的本领结晶，正通过融资、IPO等商场化机制完成其买卖价值的终极闭环。

一场由实验室涌向老本商场的硬科技急流云开体育，汹涌而至。